华尔街日报:国际象棋和纸牌游戏能得到现金吗

今年中国股市的下跌引起了全世界的关注。

从目前的高市盈率来看,中国股市可能会进一步下跌空。

上海市场的基准指数上证综指自今年年初以来下跌了18%,创下一年多来的新低。

上海是中国大陆最大的股票市场,总市值为3.7万亿美元。

然而,交通银行(BankofCommunicationsCo)分析师表示,基于今年预期收益,上海股市的中位市盈率为24倍。

市盈率是投资者用来衡量公司估值的常用指标。

对于规模为2.8万亿美元的深圳市场来说,彩票七星彩运营商的市盈率更是惊人。

目前,深圳证券交易所也是世界上最大的交易所之一。

深圳的预期市盈率中位数是33倍。

相比之下,S&P 500指数的预期市盈率中位数是16倍,欧洲斯托克600指数的预期市盈率中位数是15倍。

交通银行国际部董事总经理洪灏表示,中国是全球估值最高的主要股票市场之一。这就像买彩票一样。这是现实。

上述高估值意味着很难预测市场下跌何时结束。

在上海等市场,小投资者约占每日交易量的80%。批评者表示,主导股价走势的是羊群心理,而不是企业利润或增长前景等基本因素。

如果市场前景恶化,那么股东更有可能抛售高价值股票,导致中国股市大幅下跌。

投资者开始感到紧张。

一家中型国有报纸未经证实的报道称,上海的银行不再接受股票作为贷款抵押品。这一消息导致了上周五上证综指收盘下跌3.6%后股市的突然抛售。

与此同时,中国政府对其干预股市的力度以及它希望股市达到的水平的立场已经变得不明朗。

中国央行此前购买了股票,并投资于能够提振经济的领域。

然而,分析师表示,央行最近并未暗示将推出任何可能推高股市的刺激措施。

相比之下,2015年初的一些社论对股市前景表示乐观,推动上证综指升至去年6月全球金融危机爆发以来的最高水平。

深圳股市估值较高的一个原因是,深圳证券交易所的许多上市公司来自科技、零售和医疗领域,随着中国经济减少对重工业的依赖,投资者预计这些领域将成为中国经济增长的主要驱动力。

然而,一些股票的估值已经达到令人惊讶的高水平。

举两个更极端的例子:根据风能信息提供的数据,上海美特斯邦威邦威服装有限公司(002269.sz)的交易市盈率为1,104倍,而上海连刚商务控股有限公司(300226.sz)的交易市盈率为2,440倍。

尽管一些上市公司亏损,但投资者有时愿意以高价购买股票。

由于中国能源需求疲软,广东省梅艳吉祥水电有限公司(广东明延吉祥水电有限公司,600868.sh)在2015年前三个季度和2014年遭受亏损。

但经过一段时间的剧烈波动后,该公司股价自去年8月以来上涨了53%。

当时,该公司表示,中国证券金融有限公司(ChinaSecuritiesFinanceCorp)成为其最大股东。

证券期货公司是最近几个月为保护市场而频繁支持一些中国股票的国家团队之一。

40岁的北京居民马克·胡(MarkHu)在科技行业工作,他表示自己拥有价值数百万元的资产,包括一些在创业板上市的股票。

创业板上市公司的估值是深交所小盘股中最高的,因为投资者对这类公司的增长前景持乐观态度。

但他说,他在今年年初已经抛售了所有的持股,因为近期的跌势彰显出市场人气已经变得非常悲观。然而,他表示,他已经在今年早些时候出售了所有股份,因为最近的下跌表明市场情绪变得非常悲观。

他表示,中国的市场设计注定了结构性风险的存在。

他解释说,中国投资者对蓝筹股的估值较低,但往往高估了小盘股。

中国最大酱油制造商蓝筹股佛山海天风味食品有限公司(佛山海天风味食品有限公司)在上海上市。自去年6月市场首次暴跌以来,该指数已经下跌了19%。

尽管分析师预测,中国的人均酱油消费量将赶上发达国家,因此未来三年海地调味品行业的平均年利润增幅可能达到20%左右,但仍难以抑制下降。

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